La actividad de inversión de capital en negocios no corporativos ha estado disminuyendo durante la última década, los datos de la Reserva Federal Flujo de fondos informe muestra. Entre 2000 y 2011, los datos del último año están disponibles, el negocio promedio no corporativo no financiero redujo su formación bruta de capital fijo en un tercio, cuando se midió en términos ajustados a la inflación.
Esta disminución es preocupante. La inversión en máquinas, equipos de oficina, vehículos, software y otros activos fijos ayuda a las empresas a aumentar su capacidad productiva. Un menor nivel promedio de inversión significa que las empresas están invirtiendo menos en plantas y equipos de lo que solían hacerlo.
La formación bruta de capital fijo mide el cambio en el valor de los activos fijos (equipo no residencial, estructuras, software, investigación y desarrollo y entretenimiento, originales literarios y artísticos) antes del ajuste por consumo o depreciación de los activos. Si bien la medida no es lo mismo que la inversión total, excluye el dinero puesto en activos financieros y la tierra, así como las adiciones a los inventarios y otros activos no fijos, la formación bruta de capital fijo captura la voluntad de las empresas de comprar bienes de capital que se utilizan con fines productivos.
La Reserva Federal mide la formación bruta de capital fijo de empresas no corporativas y no financieras por separado de la de las empresas. Debido a que las empresas no corporativas y no financieras incluyen todas las entidades no agrícolas establecidas como empresas de propiedad única o asociaciones, es un buen sustituto para las pequeñas empresas.
La figura anterior traza el monto promedio ajustado por inflación de la formación bruta de capital fijo para sociedades no agrícolas y empresas individuales de 1980 a 2010, medido en dólares ajustados a la inflación. Dos patrones surgen claramente de los datos. En primer lugar, el monto promedio que las empresas no corporativas y no financieras invirtieron en activos fijos tuvo una tendencia ascendente desde 1992 a 2000, y luego revirtió el rumbo entre 2000 y 2011, con el declive más precipitado durante la Gran Recesión.
En segundo lugar, el negocio promedio no financiero, no agrícola y no corporativo invierte mucho menos en activos fijos ahora que en los 1980. Cuando se mide en términos ajustados a la inflación, la cantidad que el negocio promedio invirtió en capital fijo bruto disminuyó de $ 22,560 por año (en dólares 2010) en 1980 a $ 9,390 (en dólares 2010) en 2011.
En resumen, las pequeñas empresas no están invirtiendo en activos de capital en la medida en que alguna vez lo hicieron. Esa no es una señal positiva para la futura capacidad productiva del sector de la pequeña empresa.
Imagen: Creado a partir de los datos del informe del Flujo de Fondos de la Reserva Federal. 1
